瘋狂VC邪惡的錢：某視頻網站創始人狼狽退出

　　沒有VC我也許不會有擴張的機會。但沒有VC方面的壓力，我也不會像這樣狼狽的退出。」2月的一個下午，在朝陽區某個酒吧裡，國內某小有名氣的視頻網站的創始人之一的林風(化名)對著窗外歎息。

　　儘管2006年被稱為中國網路視頻元年；寬帶用戶突破8000萬；相關網站數量達到數百家，1億多美元的真金白銀投入其中。但是，林風卻在這時作出了離職的決定，網站全部交由投資方控制。

　　實際上，使這樣發生在創業者與VC之間的恩怨故事，過去十年時有上演。而現在，VC與新興網站間的愛恨情仇更是難以說清道明。

　　對賭協議

　　2006年初，林風和他夥伴創辦的視頻共享網站獲得了國內某VC數百萬美元的投資。作為融資條件，VC和他簽訂了一系列嚴格條件。其中，一條要求苛刻的「對賭協議」令他至今後悔不已。

　　所謂「對賭協議」，是投資方與融資方在達成協議時，雙方對於未來不確定情況的一種約定。如果約定的條件出現，投資方可以行使一種權利；如果約定的條件不出現，融資方則行使一種權利。所以，對賭協議實際上就是期權的一種形式。

　　根據該「對賭協議」，林風必須在2006年底實現網站流量進入全球ALexa排名前800名的目標。否則，投資方將有權以原先價格的四分之一甚至更低的價格收購或出售剩餘股份。

　　在視頻網站普遍無法盈利的情況下，流量成為衡量其前途好壞的唯一指標。為了實現目標，林風不得不大把「燒錢」。他甚至還通過與流氓軟件合作，以強制彈出的形式加大網站流量。

　　「我記得，今年夏天一個月的時間，我在流量以及服務器方面就消耗了上百萬元人民幣。」林風回憶說。但他沒想到的是，由於國內視頻網站數量迅速飆升，他的視頻網站流量在一段短暫的上升之後，就一直徘徊不前，遠遠落後於菠蘿網、六間房等其他視頻網站。

　　2006年12月，林風不得不無奈交出了網站的控制權。在這個漫長的冬天，他都在反思自己與VC的這場婚姻。

　　「我現在有些沮喪，因為這場賭博，我幾乎打破了最初所有的道德底線。但是，還是慘敗收場。」林風告訴《財經時報》說。

　　瘋狂的VC

　　在很多人看來，國內互聯網之所以作弊之風盛行，各種醜惡現象層出不窮，並不能指責方興東和陳一舟等Web2.0先驅，而應該先追究源頭VC方的責任。

　　不可否認，中國互聯網在誕生初期，就與VC結下了不解之緣。也正是在海外資本的支持下，中國互聯網才得以與現代企業制度接軌，並很快融入了國際舞台。

　　而且，VC還把互聯網塑造成「中國國民經濟所有分支領域裡面最國際化，和國際發展前沿最接軌的領域，」互聯網協會交流發展中心主任胡延平對此評價認為，VC對於中國互聯網的幫助不可否認。

　　但胡延平也認為，外資資本的瘋狂，也加速了中國互聯網的泡沫化。互聯網種種不良現象，都與VC有直接關係。

　　據資料顯示，目前不僅美國硅谷頂級VC悉數來到中國，就連歐洲VC和澳洲資本也開始大量湧入，千橡集團高達4800萬美元的融資；當當網2700萬美元的私募融資；中國汽車網2500萬美元的私募融資。僅2006年，這種大規模融資就接近10餘個。

　　而據清科研究中心的數據顯示，目前還有58億美元的基金資本在中國市場上空等待落地。由於找不到合適的項目，這些熱錢還花不出去，不得不轉向其他行業。

　　互聯網資深人士謝文對此認為，現在Web2.0網站大多急功近利，剛融資就喊上市，正是受VC方面的壓力所迫。因為與網站創業者相比，VC們更追求短期利益。

　　「從資本開始，再到企業，再到大環境，整個互聯網都在這種無形壓力下動作扭曲、變形，而且昏招迭出。」謝文分析說，現在的VC雖然換了一批人，但顯然也沒有吸收上一次互聯網泡沫的教訓。

　　VC「五大惡」

　　謝文早先在接受某知名雜誌時就稱，十年前的VC大多是在國外演練多年歸來，遵守既定法則的人。但隨著大量「土狼」的加入，加上被中國市場耳熏目染後，這個群體已經變質。他還列舉了VC的「五大惡」。

　　其一，對於看好的領域，許多VC會找人成立一家公司，自己作為天使投點錢，卻佔50%以上的股份。做得有點眉目之後，再找另一VC投錢進來，自 己抽身逃走。這種「江湖名士」與VC私下聯手的做法比比皆是；其二，對於看好的網站漫天要價，甚至要求對方開出一部分股份給自己私人佔有。一旦遭到拒絕， 這些VC就到處說壞話。甚至威脅：「你不幹，就投你的對手」；其三，看好一個網站，就想方設法套出人家核心的東西，然後自己去找人做；或者以要投資為誘 餌，到所投網站的競爭對手那裡竊取情報；其四，VC更喜歡投資源優勢，而不是投創新。看到一個好項目後，如果創業者是赤手空拳的年輕人，就先按捺著，等這 個項目被更多人模仿後，再把錢投給有更多資源的人。最初創新的小公司往往為此枯竭而死。

　　其五就是弄虛作假。看見自己投的項目快不行了，就扶持另一家相似的網站起來「競爭」，造成產業紅火的假象，引來不明真相的資本，這時趁機把手裡項目出手。

　　謝文還評價說，VC是扶持創新起步的源泉，VC所帶來的規則和血液將伴隨一家公司的整個成長歷程。一旦VC這個源頭變壞，整個產業就不可能健康 發展，必定病態叢生。好多公司在拿到投資之後的情況反倒比拿錢之前更糟，要麼高層變動頻繁、要麼流量不升反跌。如博客網、BlogCN、大旗等，這樣例子 還有很多。